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    部分基建項目資本金再降5%

    1評論 2019-11-14 01:58:52 來源:北京商報網 作者:陶鳳 王晨婷 6個月大賺574%!

      時隔四年,基建類項目資本金比例再次迎來下調。11月13日,國務院常務會議決定健全固定資產投資項目資本金管理,再次降低港口等部分基礎設施項目最低資本金比例,并對資本金籌措方式作出進一步明確。會議決定完善固定資產投資項目資本金制度,做到有保有控、區別對待,促進有效投資和防范風險相結合。降低部分基礎設施項目最低資本金比例。將港口、沿海及內河航運項目資本金最低比例由25%降至20%。對補短板的公路、鐵路、生態環保、社會民生等方面基礎設施項目,在收益可靠、風險可控前提下,可適當降低資本金最低比例,下調幅度不超過5個百分點。

      設定資本金比例是建立投資風險約束機制,有效地控制投資規模的重要手段。該制度始于1996年《國務院關于固定資產投資項目試行資本金制度的通知》,其中提到,投資項目資本金,是指在投資項目總投資中,由投資者認繳的出資額,對投資項目來說是非債務性資金,項目法人不承擔這部分資金的任何利息和債務;投資者可按其出資的比例依法享有所有者權益,也可轉讓其出資,但不得以任何方式抽回。

      據了解,國務院曾于2004年、2009年、2015年三次下調項目資本金比例。為增加公共產品和服務供給,補短板、增后勁,擴大有效投資,在2015年,部分城市和交通基礎設施項目的資本金比例就有過調整。其中包括港口、沿海及內河航運、機場項目由30%調整為25%,城市軌道交通項目由25%調整為20%,鐵路、公路項目由25%調整為20%。

      2019年政府工作報告明確提出,創新項目融資方式,適當降低基礎設施等項目資本金比例。此消息一出,市場普遍看好政策將激活社會資本投資活力。 6月6日,國家發改委召開座談會,聽取有關方面對改進項目資本金管理、更好發揮項目資本金作用的意見建議。另據媒體報道,6月24日,國家發改委投資司赴信永中和會計師事務所開展專題調研,聽取對完善投資項目資本金制度的意見建議。

      國家統計局數據顯示,今年前三季度,全國固定資產投資同比增長5.4%,增速比前8個月回落0.1個百分點。其中基礎設施投資同比增長4.5%。相對往年而言,投資增速處于較低水平。英大證券首席經濟學家李大霄告訴北京商報記者:“降低部分基礎設施項目的資本金比例,主要還是鼓勵投資,鼓勵基礎設施的建設。可以更低的資本金加快投資,也是穩定了經濟的增長。”

      光大證券(行情601788,診股)(港股06178)研報指出,目前我國基建投資資本比例均在20%以上,其中機場、港口、沿海及內河航運、郵政業為25%,而鐵路、公路、軌道交通、電力、水利環境和公共基礎設施資本金比例已經為20%。如果資本金下調至20%,機場、港口、郵政業將受益。過往的經驗表明,基建投資資本金比例下調后一般在3-4個月時間內對投資的支撐會顯現。但不同行業受到的影響不同,因為現實中很難區分多少歸因于資本金比例下調、多少歸因于資本金本身的變化,以及其他資金來源的變化。

      在CEI中國企業研究所秘書長唐大杰看來,下調項目資本金是深化改革的一個具體落實措施,為民營企業參與基礎設施項目的投資提供了更多的渠道。也是“競爭中性”原則的具體表現,符合所有的市場主體平等參與市場競爭的基本目標,符合我國一貫的市場化改革。

      除了比例的調整,會議也提到基礎設施等項目可通過發行權益型、股權類金融工具籌措不超過50%比例的資本金。同時要求嚴格規范管理,強化風險防范。項目借貸資金等不得作為資本金,籌措資本金不得違規增加地方政府隱性債務,不得拖欠工程款。

      近來,國家已多次出臺文件加強對投資項目資本金的管理。今年6月,中辦國辦印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,其中提到“允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金”,并明確“省級政府對專項債券依法承擔全部償還責任”。這是對資本金制度的重大突破,擴大了資本金的來源,允許債權性質資金充作資本金。今年9月的國常會上,又將專項債可用作資本金投向的項目范圍限定在交通基礎設施、能源項目等固定領域,并明確專項債資金用于項目資本金的規模占該省份專項債規模的比例可為20%左右,對總額進行限定。

      此次會議則進一步對發行權益型、股權類金融工具進行資本金籌措的方式予以肯定,并明確了具體的比例限制。“從專項債券到各種金融工具,是讓更多種形式來補充資本金,這個也是一種非常大的刺激手段,條件的放寬會支持更多項目的上馬。一方面是擴大了資本金的來源,促進投資。同時有一定的限制,也避免了盲目無序的投資。”李大霄認為。

    關鍵詞閱讀:項目資本金 資本金比例 資本金制度 CEI 基建投資

    責任編輯:付健青 RF13564
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