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    重組新規落地 創業板殼概念股掀漲停潮!上次政策出臺后走勢這樣

    1評論 2019-10-21 12:03:42 來源:e公司官微 作者:證券時報 康殷 如何根據對手盤判斷龍頭股買點

      創業板小市值公司10月21日開盤大漲,天龍光電(行情300029,診股),利德曼(行情300289,診股)、吉峰科技(行情300022,診股)等近18家創業板公司一字漲停。當日漲停的公司中,除吉藥控股(行情300108,診股)和星星科技(行情300256,診股)市值市值分別達到30.5億和44.97億元外,其余漲停股絕大部分均為總市值低于20億元的小市值公司。

      重組新規落地,創業板殼概念股掀漲停潮!不要忘了,上次政策出臺后的走勢是這樣的……

      消息面上,證監會10月18日發布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》,自發布之日起施行。主要修改內容包括允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市等。關于“符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業”的范圍,證監會擬不在重組辦法中具體界定,而是指導深交所根據實踐情況明確相關目錄指引。

      值得注意的是,今年6月20日發布的重組新規征求意見稿的第二天,創業板直接出現了一波小高潮,90多只創業板股票在集合競價階段就被摁在了漲停板上,但隨后前述大漲公司股價均陸續回落。有市場人士認為,創業板殼股集體漲停更多是游資參與的情緒炒作。散戶跟風入市勝率很低風險較大。

      證監會發布重大資產重組新規

      10月18日證監會正式發布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》(以下簡稱“重組辦法”),以優化重組上市制度。

      中金公司分析,與此前2016年修訂的重組辦法相比,新規主要涉及五項內容的調整:

      1、取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標。2016年修訂的重組辦法中,重組上市認定標準中設定了總資產、凈資產、營業收入、凈利潤等四項財務指標及一項發行股份指標。本次新規將其中的“凈利潤”一項刪除。結合證監會6月征求意見版本的起草說明,調整的主要原因是虧損或微利公司注入盈利資產極易觸及凈利潤指標,從而構成重組上市,不利于上市公司通過并購重組提高質量。

      2、縮短“累計首次原則”計算期間至36個月。所謂“累計首次原則”,指的是上市公司控制權發生變更之日起,在一定期限內購買資產行為按首次公告時最新會計年度相應指標為準合并計算,來確定購買資產行為是否達到重大資產重組認定標準。將此前規定的60個月縮短到36個月,主要目的是引導收購人及其關聯人控制公司后加快注入優質資產。

      3、放開創業板重組上市,但有產業定位要求。2013年11月發布的《關于在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》規定禁止創業板公司實施重組上市,此后的《重組辦法》沿用至今。本次修改允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市,助力科技創新企業發展。

      4、恢復重組上市配套融資。2016年的重組辦法取消了重組上市的配套融資。本次修改再度恢復了重組上市配套融資。主要目的是為支持上市公司和置入資產改善現金流、發揮協同效應。有利于提升企業重組積極性,減少重組上市阻礙。

      5、加強業績承諾監管。約束參與方行為,防范風險及保護投資者權益。

      創業板殼股炒作情緒濃厚

      受消息刺激,10月21日創業板公司掀起漲停潮!

      回顧今年6月20日重組新規征求意見稿發布,6月21日當日創業板有96家公司漲停,隨后21日到28日6個交易日內,卓勝微(行情300782,診股)6連板累計漲幅達77%;天翔環境(行情300362,診股)、匯中股份(行情300371,診股)和森遠股份(行情300210,診股)收獲5漲停;寶德股份(行情300023,診股)和龍源技術(行情300105,診股)4漲停;天龍光電等13家創業板公司收獲3漲停。

      但相關炒作更多是情緒性影響,之后很快就因資金出貨而集體下跌。將觀察區間從6月21日延長至10月18日,前述曾集體漲停的96家創業板公司中,除卓勝微、博思軟件(行情300525,診股)、遠方信息(行情300306,診股)、金剛玻璃(行情300093,診股)和奧聯電子(行情300585,診股)區間漲幅逾50%外,50家公司同期股價收跌,長方集團(行情300301,診股)、華誼嘉信(行情300071,診股)和暴風集團(行情300431,診股)同期跌幅逾35%。

      此外,6月21日到28日6個交易日內曾5漲停的天翔環境和森遠股份,6月21日到10月18日期間股價累計下跌3.06%和2.5%;6月21日起六日三板的吉峰科技、派生科技(行情300176,診股)、新勁剛(行情300629,診股)、盛運環境、久吾高科(行情300631,診股)、中元股份(行情300018,診股),在6月21日到10月18日期間股價累計下跌逾12%,其中吉峰科技累計下跌逾22%。

      市場人士指出,創業板借殼概念股,如前期已埋伏持股可逢高兌現,但現在跟風炒作,則勝率很低風險較大。

      重組新規刺激中小市值公司

      這次的重組新規,也是繼2016年9月之后《重組辦法》的又一次重大修改。《重組辦法》自2008年發布以來,分別在2011年、2014年和2016年經歷了三次修訂。

      對此,機構的看法也普遍比較樂觀。華創證券認為,重組新規出臺,將助于提高上市公司質量,更好服務實體經濟發展,并進一步保護中小投資者合法權益,助力資本市場活力提升及長期健康發展。允許戰略性新興產業等在創業板重組上市,有助于科技企業價值在資本市場更好體現。重組新規出臺,一方面,對部分經營出現一定壓力的公司帶來更多資產優化手段;另一方面,龍頭公司選擇合適的對象外延擴張也將有更多空間,優勢有望進一步強化。

      浙商證券(行情601878,診股)指出,《重組辦法》的修訂對重大資產重組的數量有直接影響。2011年至2016年這五年寬松周期中,重大資產重組的數量從一個季度20家左右上升至150家以上。2016年至今這一輪強監管周期中,并購重組數量又從一個季度100家以上滑落至當下的50家左右。回顧歷史,重大資產重組的數量和中小市值公司的相對走勢高度相關。在重組政策放松的時候,重大資產重組的數量上升,中小市值相較于大市值公司的表現更為優異。

      市場人士指出,小市值本身就是個超額收益因子,現在疊加了重組這個隱私,可能會有一些機會。通過篩選大股東持股比例較為集中(大股東持股30%以上),今年中報凈利潤為正,總市值少于20億元的創業板公司共有36家,其中24家今年以來股價走勢累計上漲,10家公司今年來股價上漲20%。

    關鍵詞閱讀:重組新規

    責任編輯:汪麗 RF12967
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