• <span id="d3ex9"><u id="d3ex9"></u></span>

    <th id="d3ex9"></th>
    <th id="d3ex9"><track id="d3ex9"><video id="d3ex9"></video></track></th>

    1. <dd id="d3ex9"></dd>
      1. <th id="d3ex9"></th>

        <dd id="d3ex9"><center id="d3ex9"><td id="d3ex9"></td></center></dd>

      2. 證監會重磅發聲!創業板改革再提速 五大舉措對接科創企業

        1評論 2019-10-21 06:22:02 來源:券商中國 作者:程丹 接力誠邁科技的好票出現

        創業板頻頻迎來政策利好,在重組新規允許創業板借殼的同時,創業板改革并試點注冊制的步伐也快了。證監會副主席李超20日在參加第六屆世界互聯網大會時發表了名為《深化資本市場改革 服務數字經濟發展》的講話,其中談及了在暢通科技創新與資本市場對接渠道方面,監管部門醞釀的改革舉措。

          創業板頻頻迎來政策利好,在重組新規允許創業板借殼的同時,創業板改革并試點注冊制的步伐也快了。

          證監會副主席李超20日在參加第六屆世界互聯網大會時發表了名為《深化資本市場改革 服務數字經濟發展》的講話,其中談及了在暢通科技創新與資本市場對接渠道方面,監管部門醞釀的改革舉措。

        剛剛,證監會重磅發聲!創業板改革再提速,允許借殼、推進注冊制、完善再融資…五大舉措對接科創企業

          包括了:

          1、充分發揮科創板的試驗田作用。出臺再融資、分拆上市等制度規則,細化紅籌企業上市有關安排。

          2、加快創業板改革。推進創業板改革并試點注冊制,完善發行上市、并購重組、再融資等基礎制度。

          3、深化新三板改革。通過完善分層管理、改進交易機制、優化投資者適當性要求等,改善市場流動性水平,提升投融資功能。

          4、推動完善創業投資支持政策。健全私募投資基金管理法規制度,進一步完善資本市場服務創業投資的相關鼓勵政策。

          5、著力構建高質量中介服務體系。

          其中,有關于“推進創業板改革并試點注冊制,進一步增強對創新創業企業的制度包容性”引發市場廣泛關注。市場普遍認為,疊加的政策支持,將助力創業板短期內有良好表現。

          前三季度IPO融資1400億,高新企業占比超三成

          科技創新活動研發投入大、技術迭代快、經營不確定性高,同時具有高智力、輕資產的特點,傳統金融機構往往“不敢投”“不愿投”“不能投”。相比而言,資本市場特有的風險共擔、收益共享機制,在支持科技創新方面具有天然優勢:

          一是資本市場的估值方法更加多元化,可以對科技創新企業準確定價并識別風險。

          二是股權投資具有獨特的風險代償機制,其收益可以補償相應的投資風險。

          三是通過風險投資、私募、IPO、并購重組等方式,能夠為不同生命周期的企業提供差異化、全方位的金融服務。從全球經濟發展的實踐看,戰略性、創新型企業的發展壯大往往離不開完善的多層次資本市場體系支撐。無論是美國的“FAANG”(臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛、谷歌)還是我國的“BATJ”(百度、阿里、騰訊、京東)等知名企業都與資本市場的支持密不可分。

          李超指出,近年來,中國證監會緊緊圍繞經濟高質量發展的新趨勢和供給側結構性改革的新要求,認真貫徹落實國家關于建設網絡強國、數字中國等戰略部署,積極推動資本市場與科技創新的深度融合。在部際合作方面,我們會同網信辦、工信部、人民銀行等多部委出臺了推動資本市場服務網絡強國建設、金融支持制造強國建設等重要政策,形成支持科技創新的合力。在多層次資本市場體系建設方面,目前創業板上市公司、新三板掛牌公司中高新技術企業占有相當大比例。

          在融資支持方面,今年前三季度,127家公司IPO融資1400億元,其中計算機、通信、軟件和信息服務類公司41家,募集資金近500億元。創新創業債、綠色公司債合計發行超過800億元,重點支持了創新企業。在引導社會資本投入方面,截至今年6月末,私募基金在投境內外未上市企業(含新三板掛牌)股權項目8.95萬個,在投本金7.16萬億元,其中投向境內信息技術行業股權項目2.95萬個,在投本金8707億元,為推動科技創新企業孵化、培育,促進長期資本形成發揮了重要作用。

          李超介紹,今年資本市場服務科技創新的一大亮點是,在各有關方面的大力支持下,設立科創板并試點注冊制改革順利落地。設立科創板并試點注冊制具有較強的開創性和突破性:

          一是突出科創定位。主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科創企業。已上市的34家科創板公司“科創”屬性比較突出,與數字經濟直接相關的信息技術、網絡通信、軟件服務類企業合計19家,融資343億元。在審企業中新一代信息技術行業占比達1/3,位列各行業之首。

          二是企業類型更加多元。科創板設置了多套上市標準,允許未盈利、特殊股權結構和紅籌等類型企業發行上市。目前,在審企業中已有10家未盈利企業、2家特殊股權結構企業和1家紅籌企業,相信不久就會有相關企業上市交易。

          三是基礎制度更加市場化。建立了以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制,大幅放寬漲跌幅限制,優化了融資融券、并購重組、退市等制度安排。從實施效果看,上述制度安排提升了資源配置效率,初步經受住了市場考驗。

          五方面推進資本市場支持科創改革

          李超表示,證監會已制定了全面深化資本市場改革總體方案,下一步將按照“穩中求進、做好協調、能辦快辦”的原則,加快推動落實落地。在支持科技創新方面,將緊緊抓住多層次市場體系和服務體系建設這條主線,進一步完善制度機制安排,暢通科技創新與資本市場對接渠道,重點做好五方面工作:

          一是充分發揮科創板的試驗田作用。把握好科創板定位,落實以信息披露為核心的注冊制。出臺再融資、分拆上市等制度規則,細化紅籌企業上市有關安排,吸引更多優質科創企業上市。在綜合評估基礎上,總結可復制推廣的經驗。

          二是加快創業板改革。聚焦深圳中國特色社會主義先行示范區建設需求,推進創業板改革并試點注冊制,完善發行上市、并購重組、再融資等基礎制度,進一步增強對創新創業企業的制度包容性。

          三是深化新三板改革。通過完善分層管理、改進交易機制、優化投資者適當性要求等,改善市場流動性水平,提升投融資功能,更好服務中小企業發展。

          四是推動完善創業投資支持政策。健全私募投資基金管理法規制度,進一步完善資本市場服務創業投資的相關鼓勵政策,引導私募股權投資基金加大對科技創新企業的資金支持力度。

          五是著力構建高質量中介服務體系。督促中介機構歸位盡責,推動形成合規、誠信、專業、穩健的行業文化。建設高水平一流投行,為科技創新提供有針對性的優質服務。

          上述舉措中,“加快創業板改革、深化新三板改革”備受關注。

          創業板改革速度加快

          創業板改革信號越來越明確。自本月上旬,證監會主席易會滿赴深調研以來,有關創業板改革的聲音不絕于耳,市場普遍認為這是創業板改革和注冊制經驗推廣將加速的信號。

          先是資本市場要支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區,后是要出臺并購重組新政允許創業板借殼并配套融資,再到李超明確提到要推進創業板改革并試點注冊制,創業板改革鼓點密、節奏緊。

          中山證券首席經濟學家李湛認為,深市的改革可能側重于兩個維度:一方面,完善創業板現有制度的改革。創業板的定位是為具有高成長性的中小企業和高新技術企業提供融資和股權交易的平臺。從創業板2009年10月上市交易以來的歷史發展進程看,雖然創業板的發展規模不斷增加,但也暴露出前期頂層設計方面存在結構性問題。此次提到的“加快完善創業板發行上市、再融資和并購重組制度”,有望改善目前創業板存在的問題。

          另一方面,推進注冊制在創業板的推廣。科創板注冊制的實行既是增量改革的試驗田,也是促進增量改革向存量改革推廣的突破口。目前在上交所實行的注冊制,從發行、交易、信息披露到監管等流程、制度和法律法規基本已經搭建成形,并且當前科創板運行較為穩定,具有復制推廣的基礎。將注冊制在創業板上推廣至少在技術和制度層面不存在明顯障礙,未來注冊制也可能繼續在滬深主板上面推廣。

          李湛指出,深化深圳資本市場改革,構建多層次資本市場,提高直接融資比例,為中小企業和高新技術企業提供多元化的融資渠道,有利于提升金融服務實體經濟的效率,使得金融結構與實體經濟發展需要相匹配,也有利于促進中國經濟結構向高質量轉型。對于中小企業和科技企業而言,由于其尚處于發展早期,距離成熟企業還有一定距離,各項財務指標還有較大提升空間,就決定了其達不到在主板上市的要求,需要另辟交易場所。雖然深交所已經成立了中小板和創業板,但是由于準入門檻較高,很多科技企業在早期被排斥在外,需要推動其在制度上有更多的改革和創新。

          這也引發了市場對創業板盤面下一周表現的期待,市場普遍認為,疊加的政策支持,將助力創業板短期內有良好表現。

          新三板改革箭在弦上

          值得注意的是,新三板下一步改革思路首次明確。即“通過完善分層管理、改進交易機制、優化投資者適當性要求等,改善市場流動性水平,提升投融資功能,更好服務中小企業發展”,這是市場期待已久的改革舉措,有利于改善新三板交投不活躍的現狀。

          具體來看,全國股轉公司總經理徐明在2019中關村(行情000931,診股)論壇上表示,將加快新三板改革,多措并舉支持科技創新發展,具體改革方向為優化掛牌準入、優化發行融資、優化市場分層、優化并購重組。

          一是優化掛牌準入。完善掛牌條件指標體系,設置差異化、多元化的掛牌條件指標,探索引入盈利能力、研發強度、市場認可度等指標,體現新三板服務“創新型、創業型、成長型”中小企業的功能定位。

          二是優化發行融資。引入更高效的發行方式和競爭性的定價機制,進一步提升市場融資功能,便利科技創新中小企業融資。針對科技創新企業對可轉換優先股、可轉債等“股債結合”融資工具的獨特需求,積極探索和推動解決掛牌公司非公開發行可轉債股東人數及轉股限制問題、優化優先股制度。

          三是優化市場分層。為滿足不同階段科技企業發展需求,將根據不同發展階段的風險特征建立差異化的投資者適當性制度、差異化的交易制度、差異化信息披露制度、差異化公司治理制度和差異化的監管制度,同時為保障科技創新企業在大規模融資時,維持創始人股東對公司的控制權,滿足公司管理運營穩定的需要,探索實施差異化表決權機制。

          四是優化并購重組。為滿足科創企業引入外部技術,實現強強聯合和優勢互補,將通過完善交易機制、改善市場流動性水平,增強掛牌股票作為并購重組支付工具的市場接受度,進一步提高并購重組效率。

        關鍵詞閱讀:創業板 借殼 注冊制 再融資

        責任編輯:趙路 RF13155
        快來分享:
        評論 已有 0 條評論
        精彩推薦
        四中全會公報發布 提出要辦14件大事 三大行業板塊或受支撐

        2019-11-01 06:46:03來源:券商中國

        雙11大戰在即!劉強東索賠10億:京東天貓關鍵官司進展來了

        2019-10-31 19:37:43來源:中國基金報

        標致雪鐵龍集團與菲亞特克萊斯勒確認合并 全球第四大汽車集團崛起

        2019-10-31 22:10:00來源:證券日報網

        10月財新中國制造業PMI錄得51.7 連升四月

        2019-11-01 09:46:33來源:金融界網站

        葉檀財經:最嚴厲警告!48小時之后 樓市將迎來巨變?!

        2019-10-30 09:14:45來源:金融界網站

        46倍!酒企掙錢能力差距拉大 茅臺之后誰將成醬酒第二股?

        2019-11-01 07:46:22來源:中新經緯

        百強房企三盛宏業理財產品逾期 員工討債:就看董事長良心了

        2019-11-01 13:14:45來源:每日經濟新聞

        監管出手ETF超額換購 不得高于跟蹤指數所占權重

        2019-11-01 13:51:39來源:金融界網站

        解析黨的十九屆四中全會公報關鍵詞 釋放“中國之治”最強信號

        2019-11-01 07:28:00來源:新華社

        “金九銀十”已然失色 10月樓市成交環比再降16%

        2019-11-01 07:12:00來源:中國證券報

        【解局】十九屆四中全會的特殊意義

        2019-11-01 07:56:40來源:俠客島

        敲黑板!十九屆四中全會這9個提法值得注意

        2019-11-01 06:54:06來源:人民日報

        7個數字帶你讀懂四中全會公報

        2019-10-31 19:22:56來源:人民日報

        你不相信電視購物 為什么卻為直播賣貨瘋狂?

        2019-11-01 07:49:48來源:中新經緯

        北三縣限購松動傳聞官方已辟謠 仍有樓盤聲稱5天賣出300多套

        2019-11-01 07:49:02來源:中新經緯

        1天50億!深圳豪宅刷屏:8000萬復式幾分鐘選定

        2019-10-31 12:14:58來源:中國基金報

        報告稱十月房企拿地積極 土地市場回暖

        2019-11-01 10:21:08來源:中國證券報

        向善、向上、向好 金融界2019中國上市公司創新發展高峰論壇將于11月召開

        2019-09-27 18:20:15來源:金融界網站

        8死2傷 美的置業狂奔后一地雞毛?

        2019-10-29 17:41:20來源:無冕財經

        都是“二師兄”惹的禍?10年國債創5個月新高 債市調整加快

        2019-11-01 11:29:50來源:券商中國

        加載更多

        更多>> 以下為您的最近訪問股
        全網|財經|股票|理財 24小時點擊排行
        實時熱點
        狼人干,狼人干综合,狼人干综合 亚洲